【国金医药】凯因科技尺度：丙肝市场黄金十年，国产新药逐渐放量

国金研究医药行业 王班团队

基本结论：

凯因高科技是类似物高科技领域专而精的Biopharma，2021年在科创板并购，在丙肝、艾滋病、干扰素、保肝等分作高科技领域有深度结构设计。

2021-2030，丙肝知晓率、治疗率快速改善的白银十年。根据《癌防治概要》，而今丙肝病变约1000万人。2019年统计图表显示，而今HCV的诊断率为 22.51%，治疗率为 3.49%。2021年国家所卫健委公布了《避免癌卫生保健危害性行动兼职解决方案》，明确了到2030年知晓率提高20%，治疗率远超80%的最大限度。

凯力惟，泛遗传基因国产丙肝药物，涡轮的公司业绩快速放缓。的公司的凯力惟于2020年获批并购，是首个国产以外口服泛遗传基因丙肝治愈疗法，同年底凯力惟通过医保谈判纳入国家所医保目录，预计凯力惟在2021-2023年将发挥作用产品销售0.5/2.6/5.6亿元，是的公司中短期的主要业绩放缓点。

的公司实验性潜能较强，是非常成熟的Biopharma。的公司在类似物高科技领域及保肝高科技领域具备成熟产品，年产值8亿元约莫。根据IQVIA图表，的公司的凯因甘乐在分作市场需求的市场需求份额远超65%，金舒喜在分作市场需求的市场需求份额远超45%，有约五年CAGR为84%，验证了的公司的实验性潜能。

聚焦类似物分作高科技领域，在研管线丰富。的公司广泛结构设计艾滋病药物研发，覆盖面积了将会发挥作用艾滋病功能性治愈的多种各种因素和组态，将会在将来通过自行研发的药物组合发挥作用艾滋病的功能性治愈，为的公司业绩带来跨越式放缓。

的公司IPO募款资金不足11亿，布氏可用药物研发、营销网络改建、以及补充流动资金不足。

注资建议：

国金政府机构客户可详细详细信息《凯因高科技深度调查结果——丙肝市场需求白银十年，国产药物逐渐放量》以外文研报章节。

可能性提醒：销售不及期望可能性，带量采购可能性，政策可能性，药物研发图表和时程不及期望可能性，核心技术人员流失可能性，限售股年末可能性。

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