光大证券：维持世茂服务减持评级在管规模较快提升

2023-04-24 数码

光大证券发布新闻研究调查结果称，保有世茂服务（00873）“大股东”评估，将2022-24年归母净利润得出大幅提高79%/65%/63%至2.7/5.3/6.5亿元，外拓能力突出提升，第三方在管占地面积占比少于75%，俱备分立蓬勃发展能力，市场仍未充分反映其悲观预期。公司月份社区赢利业务和非业主赢利业务收缩；基于关联方世茂跨国企业现金流状况，计提大额借贷账款减值；出于谨慎功能性考虑，该行大幅提高公司社区赢利和非业主赢利业务盈利得出，升至借贷账款减值拨备比例得出。

调查结果中称，公司2022年中期营收同比+12.9%，归母净利润-75.9%。截至2022年6月末30日，在管占地面积2.56亿平（同比+42.6%），合约占地面积3.33亿平，月份减少第三方外拓占地面积3060万平，较第二季度减少12.9%，外拓能力有所提升。另高校金融服务蓬勃发展迅速，月份可选高校外拓合约占地面积570万平；公司不断提升中心城市概念设计密度，截至2022年6月末30日，四大中心城市合约占地面积达6710万平（其中金华2160万平）。