银河证券：油价持续上行，建议重视石油业务规模扩张头部企业

智通财经APP获悉，银河证券发布研究报告引述，年初至今，石油化工服务业收益率0.4%，发挥强于整个市场，稳居109个二级子服务业的第19位。截至2月28日，石油化工板块既有市值(PE(TTM))为10.69x。该行看好进服务业务结构设计实施体量扩张带来业绩增量的头部企业，重点推荐卫星工程学(002648.SZ)、新凤鸣(603225.SH)、荣盛石化(002493.SZ)。

2021年现状煤炭供给首次飙升，累计减少3.6%2021年现状精炼煤炭7.04亿吨，累计激增4.32%;煤炭供给7.09亿吨，累计减低3.58%，为近20年来首次飙升，主因另有煤炭进口量减低;产能1.99亿吨，连续三年激增，累计减低2.08%;进口煤炭5.13亿吨，累计减低5.42%;对外依存度达到71.95%，较上半年减低1.88个百分点，暂时保持历史高位。

2021年现状天然气供给高激增，累计减低13.4%2021年现状天然气供给有约3684亿方，累计激增13.4%;产能2053亿方，累计激增8.72%;天然气进口1687亿方，累计激增19.4%，主要另有为保证可再生保供，大量采购LNG所致;对外依存度再创本年度新高，达到44.3%，较上半年减低2.39个百分点。

2021年现状食糖供给累计减低10.3%，化工品供给增长速度放缓2021年现状食糖产能3.57亿吨，累计激增7.9%;食糖供给3.20亿吨，累计激增10.3%，较2019年激增3.06%。供给发挥暂时变异，其中汽油供给1.40亿吨，累计激增20.8%;柴油供给1.47亿吨，累计激增4.6%;煤油供给3225万吨，暂时第一季度，累计减低2.5%。全年装运量达到4031万吨，累计减低11.9%，主要原因另有装运利润减低影响装运聪明才智以及国内供给向好等环境因素影响。2021年PE、PP、PX、EG、PTA等主要出口产品供给增长速度原则上有所放缓，这与2020年化工品供给可数较高有关。

2月货币贬值持续上行俄乌武装冲突以及欧加拿大家对俄罗斯制裁替换引发的断供担忧兴奋世界性货币贬值持续上涨。Brent和WTI月度原则上价分别为94.16美元/桶、91.6美元/桶。1月OPEC+增产依旧远不如预期，2月初加拿大极寒天气情况致一些产油基础设施冻裂影响产能;相当主要的兴奋货币贬值的环境因素是俄乌形势替换，2月24日俄罗斯对乌克兰采取行动，2月26日加拿大、法国、德国等国家以及欧盟委员会决定将部分俄罗斯银行无关在环球结算银行业通信协会(SWIFT)另有统之外，并对俄罗斯央行实施管制措施，兴奋世界性货币贬值持续上涨，Brent煤炭在月初突破100美元/桶大关。

后果查看：货币贬值持续下跌的后果、服务业景气上升的后果、产品销售远不如预期的后果等。

本文由来银河证券石油石化服务业报告，作者：任文坡，智通财经撰稿人：杨万林