广发证券：创新医疗器械政策出现边际缓和 四大方向值得近期关注

医保局回应将在集采外为科技测需求量仪器开创错开空间，即将研究工作不断完善医药学集采SDK挂网采购比赛规则。广发证券视为，早先对于科技测需求量仪器的国策浮现了边际缓和，三大斜向有一点课题注目：1)针对科技测需求量仪器需求量较小，医保将会为其错开开创市场的空间，方面的中小企业的国策阻碍得到缓解;2)装置领域国产替代趋向刘杰，近几年多个明文默许国产装置进院，装置本身不受医保局政府部门国策阻碍小，本体注以外哨高的装置中小企业;3)上岸意志力将成未有来器具中小企业演进着重注目点;4)商品卫生支付方为C末端，以外本土商品卫生向下趋向明显，国产产品的品牌力也在逐渐超越销往品牌。

广发证券主要论调如下：

医保局澄清回应将在集采外为科技测需求量仪器开创错开空间。

国家所医保局近日尽早匿名了对于科技测需求量仪器划入医保收费绿色通道的建议的澄清，明确回应“由于科技测需求量仪器针灸使用尚未有开花结果、需求需求量便难于预估，尚难于实施带需求量采购”。该行视为该澄清所解读内容可对于之前有国策压迫的公司的大环境度提振有较大的协助，对于市场害怕的科技测需求量仪器在香港交易所中后期还未有放需求量收尾，就可能陷于集采的问题有了比较好的在此之前解答。中短期看，科技测需求量仪器集采阻碍得到缓和，长时间看当再分行业增长到一定体需求量后，集采降价趋向不变。

不足之处将不断完善科技测需求量仪器固网比赛规则。

医保局即将研究工作不断完善医药学集采SDK挂网采购比赛规则，推动组织起来全国统一的挂网和交易比赛规则，增进医药学集中采购SDK标准化、规范化、市场化建设工程，在挂网时建模处理过程、及时自发、匿名紫色，增加中小企业方面运输成本。该行视为未有来科技测需求量仪器获批香港交易所后的处理过程将会提速，具体看科技器具获批后的入院以及招标处理过程将能够更加有效率，从而协助方面中小企业更加极快实现商业化，出乎意料扩展市场空间。

投资建议：

早先对于科技测需求量仪器的国策浮现了边际缓和，该行视为三大斜向有一点课题注目：

1)针对科技测需求量仪器需求量较小，医保将会为其错开开创市场的空间，方面的中小企业的国策阻碍得到缓解，建议注目心脉卫生(688016.SH)、惠泰卫生(688617.SH)、康拓卫生(688314.SH)、微创卫生(00853)、乐普卫生(300003.SZ)、心通卫生-B(02160)等。

2)装置领域国产替代趋向刘杰，近几年多个明文默许国产装置进院，装置本身不受医保局政府部门国策阻碍小，本体注以外哨高的装置中小企业，课题注目联影卫生(688271.SH)、海泰新光(688677.SH)，建议注目澳华内镜(688212.SH)和开立卫生(300633.SZ)。

3)上岸意志力将成未有来器具中小企业演进着重注目点，课题注目迈瑞卫生(300760.SZ)。建议注目新产业(300832.SZ)、南微中医(688029.SH)、天益卫生(301097.SZ)、采纳股份(301122.SZ)。

4)商品卫生支付方为C末端，以外本土商品卫生向下趋向明显，国产产品的品牌力也在逐渐超越销往品牌，课题注目鱼跃卫生(002223.SZ)、大方来客(300896.SZ)、华东医药学(000963.SZ)以及爱博卫生(688050.SH)。

风险提示：国策落实相对较慢、地方分派国策不够到位、研发进展远逊预期。

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