低价巨变：全球负利率国债时代结束了

来源：华尔街见闻

南韩2年期中所央银行额度周六攀升-0.002%，为2015年以来首次逼近零的向外，揭示出低价增加了对南韩银行业将开始放宽政府的押注。

随着南韩短期中所央银行额度逼近零的向外，全球性债券不胜额度的时代已相近过后。

周六，南韩2年期中所央银行额度攀升-0.002%，为2015年以来首次逼近零的向外，揭示出低价增加了对南韩银行业将开始放宽政府的押注。

媒体的图表结果显示，全球性不胜支出债券的总市值已减至略较低1万亿美元，且全部为南韩短期中所央银行。随着各国银行业推出刺激新政府应对传染病爆发，这一小数点在2020年底曾降到有约18万亿美元的峰值。

因此，南韩短期中所央银行额度的上升也标志着全球性债券不胜额度时代的落幕。

南韩银行业将于本周五暂定额度决议，尽管多数宏观亚当·斯密普遍认为南韩银行业将暂时仍要额度曲线控制政府（YCC）不变，但本月对其政府调整的押注大大减少。

与此同时，国际性基金也加大了对南韩银行业转向的押注适度，之前升较低6月“再嫁支票”盛行时期的高水平。

图表结果显示，国际性基金同样的10年期额度掉期额度之前升破0.6%，至8年来最高高水平，显著有约南韩银行业0.25%的政府上限。这表明至少有一些支票员普遍认为，南韩政府将逼迫中所止YCC政府以起死回生宏观经济。

南韩银行业是发达国家中所再一一个仍要以极低额度来起死回生宏观经济的银行业，其短期政府额度仍持续在-0.1%。南韩银行业中国工商银行黑田东彦已明确表示，他不愿扭曲政府。

在股市多年后，宏观经济仍毫无不振，欧洲银行业和南韩银行业确信所需采取极端新政府来起死回生宏观经济，于是开始采用不胜额度，意在是为了减低借款效益，并阻止贷款机构私藏支票。

但欧洲银行业已在7月份退出不胜额度复线，高物价现今也让南韩不得不开始选择这一选择：图表结果显示，南韩9月CPI（去除紧缩直接影响）同比增幅降到3%，较低前值2.8%，为1991年以来首次。这日益严重了人们对南韩是否所需暂时实施刺激新政府的怀疑。

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责任编辑：于健 SF069

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