债券高价潮过后 英国养老基金正考虑减持非流动资产

在漫长了两个年末的巨变后来，英美年过信托基金正在评量其融资混搭，并正回避合营一些在危机最轻微时期未转让的个人财产配股和房地产股东权益。据洞察，由于英美利率飙升致使一些公司巨大损失，年过信托基金合计转让了数十亿英镑的公司股票和股票，以满足追加保证金的拒绝。

退休金任职期间问到，尽管负荷有所助长，但这些举措仍致使许多年过开发计划的非弹性股东权益数目高于预期，如基础设施、房地产、私募控股权和个人财产欠债等。

私募控股权信托基金Pantheon的合伙人Charlotte Morris问到，一些退休金向私募控股权二级信托基金共享了非弹性股东权益混搭。这些任职期间称，都有公司股票市场信托基金和银行业在内的潜在租客也在积极建立联系年过任职期间，以评量客户对转让的爱好。

Morris问到:“依然几个年末，我们现在看得见许多英美年过信托基金跟着融资混搭进入美国市场。不同的年过信托基金有不同的着重。一些人现在注意到弹性对他们很不可忽视，而另一些人虽然很难这么极度装配，但他们依然愿意现在就这样认真。年过信托基金状况各不相同，但对我们来说，这是一个有趣的美国市场机会，我们是热心的租客。”

然而，据一位积极参与此类调停的人士表示，到目前为止，一些退休金开发计划因次级美国市场共享的定价售价而被推迟。由此可见，这依然不是一个很难的决定。

据洞察，英美前首相塞特政府于9年末23日宣布的无资金投入背书的税赋政策引起了英美信贷美国市场的买入，而英美退休金其实质的负债驱动型融资助长了买入。随着英美信贷收益率的回升，许多退休金不得不转让股票，从而进一步推高收益率，并引起了更多美国市场对抵押品的供给。直到英美中央银行通过股票购买开发计划介入后，这种恶性循环才被打破。

咨询公司Isio董事mma Hudson问到:“对一些开发计划来说，非弹性股东权益石质现在将成为一个挑战。他们原本或许打算所持20%的高风险石质，但随着他们的开发计划规模缩小，他们现在或许有40%以上的高风险石质，一些人会决定必需削减这一数目。”

不表示姓名的任职期间和受托人问到，一些转归银行业也在向资金投入石质过高的受托人共享贷款，以改善弹性，而不容许以大大定价转让。时至今日，再平衡现在开始，但不会迅速结束。这样的过程通常必需几个年末才能完成。

根据退休金公共利益信托基金的份文件显示，2021年，一般而言收益退休金开发计划约20%融资于公司股票，稍低70%的融资于股票，其余融资于都有私有股东权益在内的其他融资。

Van Lanschot Kempen英美融资策略联席部门Arif Saad问到:“减少非弹性装配是才会要认真的事情。一些信托基金现在已相对于买断，并愿意尽快将股东权益从帐面上重新组合。这些信托基金会乐于不能接受折价，而另一些信托基金则可以更有耐心，以更有序的方式转让。”

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