Shopify：带入“过山车”模式

作者 | Juxtaposed Ideas

编译 | 美股研究社

Shopify（NYSE：SHOP）在美国电子工商中都西北面主导地位，拥有283 万个博客，而2023 年 8 月为 269 万个博客，2023 年 2 月为 293 万个博客。2023年第三月份的业绩付诸了双倍停滞增长，总收入为 $17.1亿，更改后每股布度为 $0.24。

Shopify获得成功的原因有可能还来得较其充份的无头工商提供商，在前侧和后侧都具有灵活的应用软件功能，跨不同的该平台规模和价格点。这是基于其支持 AI 的生产力/内容生成来进行、通过多个付清的公司、物流的公司（都有 Flexport 和亚马逊河）使用 Shopify Payments 提供的付清提供商、通过可延展该平台和 Point of 延展的产品范围（都有单一零售）。与 TikTok 、Snap、Meta和谷歌等科技巨擘合作，提供促销产品和 Audiences（广告商来进行）的早期预览。

从上述发展停滞性可以可知，高层一直非常重视其确立工商法则，同时为现有和一新舖延展 TAM。

敬然这可以解释为什么顾客对 SHOP 跨电子工商该平台的咨询服务和付清咨询服务的需求仍然强，商品总收入 [GMV] 为 $562亿和总付清布 [GPV] $328亿表明迄今为止顾客支出停滞强。

电子工商领域的领导者也提出了同样的提议，亚马逊河的全球；大年销售布为 1200.1亿美元，股票市场材料科学的领导者PayPal拓展了总付清需求量 $3877亿。

因此，我们对Shopify未来有可能必须维持其出色的总收入和盈利停滞增长持谨慎乐观消极，特别是在 8 月起的 Buy With Prime 整合的帮助下，这归因于 10 月 10 日至 11 日的第二个亚马逊河 Prime 日和假期截至 2023 年 12 月的年销售布。

这种停滞性停滞了推移时间，以至于高层对 8.13 亿美元的销货成本和条线路开支 7.79 亿美元始终保持受到限制。截至最一新月份，2023 第一月份计划资本支出为 4500 万美元。这些努力已直接催生 SHOP 的毛收益率拓展至 52.6%，更改后营业盈利拓展至 7.1%。

除此之外，它实质上是自给自足的，自由手续费流生被选为 2.76 亿美元（环比停滞增长 184.5%/销售总收入停滞增长 221%），盈利为 16.1%（环比停滞增长 10.4 点/销售总收入停滞增长 26.9%）。

业绩能力的提高还建立在Shopify稳健的存款负债表上，其中都手续费/短期投资为 $49.1亿，同时使母公司必须产生 2.52 亿美元的强年化利息总收入，同时来自收益率自然环境的升高。总而言之，结果令人眼光深刻。

迄今，Shopify的 FWD 市价估值已降到 86.68 倍，小于 1 年数值 129.78 倍和 5 年数值 638.93 倍，但与服务业中都位数 20.93 倍来得仍发挥作用相当大的溢价。

与电子工商 SaaS 理应来得，该股的交易价格仍然敬着溢价，例如 Wix的 23.83 倍和 Squarespace 的 27.71 倍。

有趣的是，Shopify的第三月份亮眼表现也间接催生了从前两天 WIX 和 SQSP 的股份回升，这两家 SaaS 母公司预定将在 2023 年 11 月第二周之前公布布度。

敬然乐观情绪的之外原因在于对预计的一致预计，预定到 2025 第一月份，SHOP 的营收和盈利举例来说年停滞增长率将分别达到 +21.1% 和 +216.7%，而其营收扩张的举例来说年停滞增长率为 +55.9% 2016 第一月份至 2022 第一月份错综复杂的百分比。

该母公司还付诸了规模经济，同时产生可停滞的更改每股布度和自由手续费流业绩能力。

上述心理因素的战略组合直接导致Shopify在营收电话会议后的第二天随之上涨 +23.2% 。

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