招商证券：继续坚定推荐油运 是贯穿月均的投资主线之一

来源：智通财经网

整体规划证券分析部门表示，继续坚定举荐油运，是贯穿月份的投资者主线之一。VLCC计价超意味著转暖，不间断看好拖船服务业重回超级盈余周期。中长期举荐中远海能（600026.SH）、整体规划轮船（601872.SH）、整体规划南油（601975.SH）和恒通股份（603223.SH）。

整体规划证券表明，近期美国、中东地区石油出口量提高相比，近期仍需不间断高度重视伊核交涉相关实质性。各船首市场方面，进出口及中小型拖船计价高位维系，VLCC市场需求量出现相比边际优化，VLCC TD3C-TCE下降到4万美元/天，虽近期不间断上升到3.6万美金/天左右，但预计四季度仍会进一步不断下降。

需求量方面，在俄油年底所致惩罚情况下，进出口轮运距加长语义依然不存在。原油方面，乌兹别克斯坦石油在此之后意味著（自给自足相比渐增），美国页岩油增产意味著以及在低库存情况下各国补库需求量有望相比提振原油运输需求量。四季度为传统旺季，冬季全球再生能源消耗量增加，用油需求量有望环比提高。

自给自足方面，自已订单货物运输占比不间断下滑、潜在的老船拆解意味著以及拖船有限的生产线将长期限制油运服务业自给自足，拖船供应的缓慢上升可能会多于不间断到2025年。中期来看，油运盈余顶端语义定值，服务业整体盈余黏性十足。

投资者建议上，中长期举荐中远海能，各种拖船船首全覆盖，盈余黏性较大。中长期举荐整体规划轮船，干散货及拖船（以VLCC大多）VIA主业盈余驻波，该公司有望合理所致益；整体规划南油，以MR船首大多，所致益于进出口及中岸上市场盈余提高。积极高度重视恒通股份，以LNG物流大多，南山母该公司接手带来更多炼油物流当前。

责任编辑：凌辰 SF179

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