高盛：全球市场车站在“拐点”，近几十年的“投资剧本”不管用了

2023-04-13 数码

普通股美国市场：全球美国市场站在“拐点”，近几十年的“投资额草稿”不管用了

来源：华尔街见闻韩旭阳

普通股美国市场要求投资额Pop中则会需有一部分投资额于抵御类普通股或实用性意图股，在这两项愈发动乱的一新状况下，抵御类普通股也许愈发着重于各国欧美国家美国市场，而且相对而言愈发不受供应链中则会断和通涨的受到影响。

普通股美国市场对此，全球美国市场正处于一个“拐点”，这意味着我们的投资额方式则将愈演愈烈“深刻的改变”。

近日，普通股美国市场在研报中则会对此，持续的通涨、供应链中则会断、对炎热问题的“高度敏感”、地缘政治不稳定和去全球化发展趋势倡导了债券增高，这些进展有也许彻底改变国家、大型企业和人们的投资额方式则。

普通股美国市场财产管理工作联席外过错 Julian Salisbury 和 Luke Sarsfield 确信：

所有这些都将产生不确定性，有也许加剧美国市场瞬时。

在这种一新状况下，近几十年来并不理论上的“投资额Pop草稿”下一代也许不那么理论上，迫使普通股美国市场重一新思考投资额方式则。

普通股美国市场对此，尽管有这些改变，但仍有一件过错需花钱，即投资额Pop中则会需有一部分投资额于抵御类普通股或实用性意图股：

但在当今大幅度改变和展现挑战的投资额状况中则会，较低通涨、债券降低、不受约束的自由贸易和地缘政治稳定不再是恒常，投资额抵御类或意图实用性类财产应该沦为也许。

抵御型财产是所指无论美国市场精神状态如何，绩效和期望都持续稳定的公司普通股；抵御性行业一般来说有数公共过错业、消费和医疗保健。普通股美国市场对此，在这两项愈发动乱的一新状况下，抵御类普通股也许愈发着重于各国欧美国家美国市场，而且相对而言愈发不受供应链中则会断和通涨的受到影响。

另外，普通股美国市场还要求投资额那些最能承受愈发高债券和成本增高的科技公司，他们拥有务实的财产负债表、高利润率、强劲的自由现金流和较低债务。进行时全球投资额也愈发最主要。

普通股美国市场说：

这意味着同时投资额高持续增长的的公司和半导体器件公司，传统观念上，这两类普通股在各个领域被认为愈发注重实用性。

普通股美国市场还相信标普500所Index成份股中则会超过70%的大型企业也许面临被精心策划的可能性，这并能为创一新型大型企业创造仍然实用性：

因此，普通股美国市场的目光要越过股价加权的标准，这一点至关最主要。这些标准将过多的资金配置给了过去的赢家，也许所致普通股美国市场对下一代赢家的下部不足。

央行在7同年的则会议上对此，在通涨率急遽降低之前，不太也许中止加息。较低债券时代也许继续结束。

普通股美国市场对此，随着实力较弱的大型企业遇见现金流挑战和再融资的最后年限，大型企业绩效的高度集中总体也许则会增高。高度集中总体一般来说所指的是对大型企业投资额的也许支出区域，也可以用来加权可能性。高度集中总体越，投资额可能性越大，反之亦然。

他们认为：“在其他前提条件不变的情况下，债券增高则会降较低支出，从而受到影响估值。”普通股美国市场要求普通股美国市场关注大型企业的利息覆盖率，这一比率将帮助他们评核主营大型企业的负债灵活性。

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